开元棋下载app-纸张与包装巨头的战略转型：盟迪和实耐格的未来展望！

尽管面临市场挑战，盟迪公司周四公布了稳健的上半年业绩。基础EBITDA从去年同期的6.8亿欧元降至5.65亿欧元，EBITDA利润率为15.1%。这家富时100指数的纸张和包装巨头表示，业绩下滑主要是由于平均售价下降以及人员和运营成本面临的通胀压力，但销量增加和投入成本下降部分抵消了这些影响。

截至6月30日的六个月内，集团收入为37.4亿欧元，略低于2023年上半年的38.8亿欧元。税前利润从4.18亿欧元降至2.96亿欧元，基本每股收益从去年同期的60.7欧元降至50.5欧元。基本每股收益也从63.7欧元降至44.5欧元。

盟迪宣布派发每股23.33欧分的中期股息，与上年持平，并指出此前宣布并于2月支付的每股160欧分的特别股息。特别股息是在集团于2023年出售俄罗斯资产后派发的，所得款项将返还给股东。公司表示，它继续推进其战略计划，12亿欧元的有机增长投资进展顺利，且符合预算。

公司表示，这些投资分布在其瓦楞包装和软包装部门，预计将从2025年起为EBITDA做出重大贡献。瓦楞包装部门报告的基础EBITDA为1.43亿欧元，低于2023年上半年的1.88亿欧元，反映出尽管销售量稳定且成本降低，但销售价格有所下降。软包装部门的基础EBITDA从3.43亿欧元下降至2.76亿欧元，受平均销售价格下降和埃及镑贬值导致的一次性货币损失的影响。

在未涂布高级纸方面，盟迪的基础EBITDA为1.66亿欧元，利润率为24.8%，略低于上年的1.68亿欧元。该部门受益于欧洲市场状况的改善，尽管南非的需求较弱。运营产生的现金总额为3.72亿欧元，低于2023年前六个月的5.54亿欧元，原因是市场环境改善推动营运资本增加。

在继续投资业务和支付股息后，集团的净债务从2023年底的4.19亿欧元增至16亿欧元。盟迪表示，它仍专注于其可持续增长的长期战略，在保持强劲财务状况的同时投资于创新和产能扩张。

“尽管上半年我们的基础EBITDA低于去年同期，但反映了令人鼓舞的业绩，这得益于市场条件的改善，订单量增加，销量增加，”集团首席执行官安德鲁·金表示。“这使我们能够对各种纸张实施多次提价。除了降低投入成本外，与2023年下半年相比，我们的基础EBITDA也实现了连续改善。”

金表示，提价带来的好处将持续到下半年，预计下半年将受到计划维护停工增加和林业公允价值损失的影响。“我们将继续在整个周期内进行投资以发展业务，增强我们独特的包装和纸张平台以及广泛的产品供应。在我们12亿欧元的有机增长投资中，到今年年底我们将投资约80%，随着库奥皮奥工厂的现代化、斯威切工厂的瓶颈消除以及波兰两家纸箱厂的扩建，目前业务正在加速发展。总体而言，我们的有机增长投资预计将从2025年开始带来有意义的EBITDA贡献。”

对另一家美国的包装巨头实耐格而言，尽管第二季度的销量水平比去年的低迷状态有所增加，但实耐格首席财务官罗布·迪拉德表示，“这肯定不是强劲的复苏”。从财务数据来看，第二季度净销售额为16.2亿美元，同比下降4.8%。其中，消费包装净销售额为9.28亿美元，同比下降4.9%；工业包装净销售额为6.01亿美元，同比下降4.9%；净利润为9100万美元，同比增长2.7%。

在周四上午的第二季度财报电话会议上，实耐格高管讨论了导致销售额同比下降近5%的因素。主要原因是4月份将其保护性解决方案业务出售给黑钻资本管理公司。总体而言，公司销量略有改善，特别是工业包装市场状况呈现“U型”趋势。首席运营官罗杰·富勒表示，“这肯定不是强劲的复苏，但销量水平已经高于去年的低迷水平。”首席财务官罗布·迪拉德补充道，“这是8个季度以来EBITDA首次出现正有机销量组合。”

今年早些时候，实耐格宣布了一项重组战略，专注于更少但更大的业务，并重组了其部门，创建了四个核心业务：金属包装、工业包装、柔性热塑和硬纸容器。公司将继续寻求高回报的资本机会，特别是在金属和RPC领域，并打算扩大剥离计划，以加速投资组合的简化和创造价值。迪拉德表示，“我们相信，在未来12到18个月内，我们有可能从剥离中获得比之前预期的10亿美元更多的收益。”高管们拒绝透露剥离可能发生在何处，但首席执行官霍华德·科克尔表示，他们将在“不久的将来”分享最新消息。

投资组合转型的另一部分是实耐格于6月24日宣布收购瑞士金属包装公司Eviosys，此举有望进一步增强其金属核心业务。迪拉德表示，部分资产剥离所得将用于为收购Eviosys提供资金。公司仍预计该交易将在今年年底前完成，但需等待监管部门的批准。

实耐格在消费包装领域的客户受到低迷消费趋势的影响，客户严重依赖促销活动来吸引受通胀影响的消费者。实耐格高管希望这将有助于在未来几个季度提高销量。当分析师问及消费者业务是否会成为宣布的资产剥离目标时，霍华德·科克尔表示可能，但公司目前有意对重点含糊其辞。“我们正处于管理涉及内部团队成员、客户等的流程之中，我们将尽快推出我们的计划，”他说。

由于收购Eviosys和金属包装的改进，实耐格预计第三季度的销量将同比改善。迪拉德说，“我们预计第三季度金属包装销量将增长两位数。”工业销量也有望改善。“然而，我们尚未预期强劲复苏，”迪拉德说。消费者部门的销售额预计将环比和同比增长。公司重申其全年调整后息税折旧摊销前利润预期为10.5亿美元至10.9亿美元。

来源丨 派克吉尼 全球印刷与包装工业